10月15日，深圳传音控股在港交所成功上市。 这是一家在非洲手机占有率超53%、全球销量排名第三的深圳智能手机生产商。 开盘时发行价35.3港元，最终以33.28港元收盘，跌幅约5.8%。 传音自2007年进入非洲市场，仅用八年时间就成为非洲销量第一的手机品牌。2023年至2025年更是连续三年年营收超过620亿元。 值得注意的是，2025年，公司年利润从2023年的55.87亿元跌至26亿元，缩水一半多。而进入2026年，传音仅用半年时间又将利润做回17.73亿元，全球手机市场占有率排到第三名。 这么一家有实力的公司，在港股上市第一天，不仅没迎来爆发，连发行价都没守住。 是市场不看好这位“手机一哥”，还是其他什么原因？ 说到传音，还得从另一家公司说起。 上世纪90年代末，传音创始人竺兆江大学一毕业就进了波导公司，连续九年，从普通业务员做到华北区销冠，再到海外部经理。 当年，波导以一句耳熟能详的广告语“手机中的战斗机”出圈，一度领先摩托罗拉和诺基亚，在国内销量连续多年排第一。 2005年，竺兆江被派往非洲出差，他发现整个非洲地区人口超10亿，手机普及率却只有6%左右。诺基亚等品牌手机在当地卖几百美元一台，大部分非洲人根本买不起。 竺兆江觉得这是个很好的机会，于是整理出一份详细的市场报告交到国内总部，希望公司能考虑进军非洲市场，可得到的回复却是继续“观望”。 2006年，国内山寨手机如雨后春笋般涌了出来，波导开始走下坡路，非洲这块市场，竺兆江一直记在心里。 同年，他离职创业，带着几个老同事来到深圳华强北，成立了传音公司。 2007年，传音的第一款机型TECNO在非洲尼日利亚推出，售价才几百块，比其他品牌手机还要便宜10%，但是没什么人买。 竺兆江再次来到非洲调研，这才发现，原来当地的运营商特别多，跨网通话费又贵。为了节省话费，当地人几乎都有好几张卡，打电话时常在多张卡之间切换。 如果手机只有一个卡槽，那就意味着打电话时很麻烦，需要反复关机、拆盖、拔卡、插卡、开机。 找到原因后，传音公司立马调整方案，将单卡手机改成双卡双待，上市后果然销量开始上涨。 后来，传音又根据市场需求推出三卡、四卡手机，这下非洲人彻底不用换卡了，手机销量随之暴增。 此外，为了让手机功能更接地气，传音团队又从以下几个方面做了创新改进。 一是拍照功能。 市场上的手机拍照都是以白人和黄种人的肤色来调的，而黑色、棕色人种一拍就只看见一口白牙，挺渗人。 于是传音专门建了一个团队，搜集来当地10万张自拍照来训练算法，终于让手机在面对深肤色人种时也能拍出清晰的五官。 其次是超长30天的待机时间。 在非洲地区经常会出现电力不稳的情况。手机没电了却充不上，这是个很麻烦的问题，传音便造出了能使用30天的待机电池。 另外，非洲人喜欢户外唱歌跳舞，传音就给产品搭配上大喇叭外放，让它既是手机也是一台户外便携音 响 。 手机本地化后，还得做出从低端到中高端的不同机型，因为非洲地区贫富差距大，贫民与中产对手机的需求不同。 产品线齐了，接下来就是广告宣传与渠道。传音先是把TECNO蓝色LOGO满墙刷，大街小巷都是它的广告，据说这还意外带动了当地的油漆销量。 然后就是深入市场，一家一家找代理搭建销售渠道。从乡镇县城到大城市，建立了一张庞大的销售网络，而且员工几乎全部启用当地人，并通过长期赞助非洲杯足球赛来积累信誉。 到了2015年，传音仅用八年时间，就将手机销量从0做到超越三星与诺基亚，登顶非洲第一。 之后的十年，传音的销量持续领先，成为名副其实的“非洲手机之王”。 在国内，很多人不知道传音手机，可在非洲，传音的品牌广告遍布大街小巷，经销商铺满各个乡镇，多达数千家。当地几乎每卖出两部手机，其中就有一部来自它。 传音的飞速发展也引起众多资本注意，陆续有新加坡财团、鸿泰基金、网易等资本纷纷出资加入。 2019年，传音控股在A股科创板上市，连续多年年营收超600亿，竺兆江的个人财富也顺利挤进胡润富豪的排行榜单。 经过20年的发展，传音除了手机业务之外，还在其他领域如存储能源、数码配件、家用电器、智能终端等都创建了自己的公司和品牌。 手机让传音不断创造出销售神话，进入2025，传音仍完成了688.91亿元的销售额，但利润却少了一半多，为何？ 其实，作为一家手机终端厂商，传音免不了要与芯片、存储打交道。一旦这些产品价格上涨，传音的手机成本也会随之上涨，可它又不能随意跟消费者涨价。 因为它的客户是一群对价格非常敏感的人群，一台手机才卖三五百块，哪怕只涨几十块，都会直接影响销量，可不涨价就只能眼睁睁看着利润缩水。 这两年，存储芯片每年都在涨价减产， 面对利润减半的现实，传音开始尝试着停售300多元的入门机，将500多的中端机涨价到700多，果然销量直接掉了14%。 好在公司提前囤货了大量芯片，这才让今年上
